優待クロス（つなぎ売り）の仕組みを図解

仕組み：値動きの損得を打ち消す

株主優待をもらうには、権利確定日に株主である必要があります。ただ、株を買って持っている間に株価が下がると損をします。 そこで、株を買うのと同時に、同じ株を同じ数だけ借りて売っておくのが優待クロスです。

流れ：注文から優待が届くまで

ポイントは「権利付最終日に両方を持っていること」と「翌日以降に現渡しで終わらせること」の2つです。 日付は権利カレンダーで月ごとに確かめられます。

なぜ「一般信用」の売りを使うのか

信用売りには「制度信用」と「一般信用」があります。制度信用では、後から金額が決まる逆日歩という追加の料金がかかることがあるため、優待クロスでは逆日歩のかからない一般信用の売りを使うのが一般的です。

かかるコスト

値動きの損得は打ち消せても、取引そのものにかかるお金は残ります。実行する前に、コストの合計と優待の価値を比べることが大切です。

株価・株数・料率・日数を入れると、クロスコスト計算機で概算できます。

証券会社ごとの一般信用売りの取り扱い

一般信用売りの在庫は証券会社ごとに別々で、人気の優待銘柄は早く売り切れることがあります。 このため、複数の証券会社に口座を持って在庫を探す人が多くいます。理由は口座の使い分けガイドで図解しています。

2026-07-11時点の公開情報。取り扱い・在庫の状況は変わるため、最新は各社の公式サイトで確かめてください。

リスクと注意点（必読）

• 発注方法： 同じ銘柄の買い注文と売り注文を意図的にぶつける行為は、相場操縦（仮装売買など）と誤解されるおそれが指摘されています。取引時間の前（寄付前）に成行で出す方法が一般的とされますが、必ず利用する証券会社の案内・注意事項に従ってください。
• コストが上回る： 貸株料の日数が増えたり、配当まわりの差が大きかったりすると、コストが優待の価値を上回ることがあります。実行前に試算してください。
• 在庫・約定： 一般信用の在庫が取れない、片方だけ約定してしまう（その間は値動きの損得が出る）ことがあります。
• NISA口座ではできない： NISA口座では信用取引ができないため、クロスは課税口座で行います（新NISAと株主優待）。
• 長期保有の条件： 半年・1年以上などの継続保有を優待の条件にする会社が増えています。1回だけのクロスでは優待の対象外になる銘柄があるため、各銘柄の出典（公式発表）を確かめてください（QUOカード優待の一覧では継続保有の条件の有無で分けています）。

ことばの意味

現物買い

ふつうに株を買って持つこと。株主になり、優待や配当の権利が付きます。

信用売り（空売り）

証券会社から株を借りて先に売り、あとで返すこと。株主にはなりません。

一般信用・制度信用

信用取引の2つの種類。優待クロスでは逆日歩がかからない一般信用が使われます（図3）。

権利付最終日

この日に株を持っていれば株主の権利が付く、最後の取引日。権利確定日の2営業日前です。

権利落ち日

権利付最終日の翌営業日。この日以降に買っても、その回の権利は付きません。

権利確定日（基準日）

株主名簿に載る日。この日の名簿をもとに優待が送られます。

現渡し（品渡し）

持っている現物株を、信用売りで借りた株の返済にそのまま充てること。

貸株料

信用売りで株を借りている間に払う料金。年率を日割りで計算します。

逆日歩（品貸料）

制度信用で、株が足りないときに売り手が払う追加の料金。後になって金額が決まります。

配当落調整金

信用売りをしたまま権利確定日を越えると払う、配当に相当するお金。